Советский и российский художни-плакатист. Член Союза художников СССР. Заслуженный деятель искусств России.

Окончил мастерскую плаката Московского государственного художественного института имени В. И. Сурикова (1965). Учился у Н. А. Пономарева, О. М. Савостюка, Б. А. Успенского. Работает главным образом в общественно-политическом плакате. Сотрудничал с творческо-производственным объединением «Агитплакат».

С 1970 года преподает на факультете графики в мастерской искусства графики и плаката. Является профессором факультета графики. Сотрудничал с издательством «Плакат». В 1960–70-х годах И. Т. Овасапов выполнил несколько циклов плакатов, посвященных армии, молодежи, природе, экологии.

Автор плакатов: «Я знаю, город будет!» (1966), «Строить быстро, экономично, качественно!» (1977), «Берегите родную природу!» (1978), «Даешь БАМ!» (1980), «Стань завтрашнего дня первопроходцем и в будущее двери распахни!» (1985). Некоторые из них выполнил в соавторстве с Н. С. Бабиным («Ударным трудом встретим XXVI съезд КПСС!», 1980), Ю. В. Ивановым, Л. М. Непомнящим. Многие из них получили широкую известность и были отмечены премиями (серебряная медаль Академии художеств, премия Международного бьеннале за цикл плакатов).

Наряду с плакатом художник занимается живописью, пишет портреты и пейзажи.